红牛配资掘金5530亿智能驾驶蓝海，寅家科技冲刺港股

港股智驾板块或将再添一员。

日前，港交所披露易显示，上海寅家电子科技股份有限公司（下称“寅家科技”）正式向港交所主板递交上市申请，计划将募集资金用于进一步发展技术能力并推动商业应用、升级智能制造能力、拓展海外市场布局及补充营运资金。

这家汽车智能化解决方案供应商在三年中营收翻逾四倍，此次能否借助资本市场完成从“行业第五”到“第一梯队”的跃迁，是本次IPO最值得关注的看点。

定位“专精特新”的长期主义

公开资料显示，寅家科技成立于2013年11月，总部位于上海市公司是国内最早探索智能驾驶商业化的科技公司之一，也是国内少数具备驾驶座舱协同及全栈自研能力的汽车智能解决方案供应商之一。公司以自研的VT-Navigara技术平台为底座，向上游采购车规级芯片、结构模组、镜头、PCB等关键零部件，采用国产与进口芯片融合的灵活双平台策略，向下游整车厂及一级供应商交付软硬件一体化方案。智能驾驶产品线覆盖AEB、ACC、APA、RPA等主流辅助驾驶功能，智能座舱方案涵盖舱内监控系统（DMS/CMS）及智能照明。

截至目前，按销量计，寅家科技的解决方案及产品已应用于中国全部十大OEM的车型，以及全球十大OEM中七家的车型。截至2026年6月30日，公司客户总数达77名。

这份客户名单的背后，是“专精特新”路线的长期主义。2024年，寅家科技获工业和信息化部认定为专精特新小巨人”企业——这一被誉为中国制造业“尖子生”名单的认定，考察的正是企业在细分赛道上的专业化程度、创新能力与市场占有率。寅家的“专”，在于十三年只深耕智能感知与智能出行这一条赛道；“精”，在于累计交付解决方案及产品已达超过200万套级别(业绩记录期内)、拥有121项授权注册专利、49项软件著作权研发人员占员工总数近三分之一；“新”，在于公司坚持从算法到软硬件全链路自研，一套技术闭环可灵活适配不同客户、多款车型与多类算力硬件。

这份稀缺性背后，是创始人二十余年的产业沉淀。寅家科技创始人、董事会主席兼CEO陈寅仁2004年毕业于加拿大多伦多大学应用科学专业，曾在富士通微电子、富士通东京本社及日本乐天等跨国企业担任高级职位，于国际电子及汽车行业拥有逾22年经验。2013年，陈寅仁在上海创立寅家科技，从全景环视系统的商业化起步，为高端车企供应视觉感知产品；2017年-2019年，智能驾驶解决方案累计出货量突破100,000套，此后通过扩产、出海、并购，将业务逐步延伸至智能座舱、低空经济与通用机器人领域。凭借在智能出行领域的开拓性贡献，陈寅仁获评“2026年福布斯中国行业发展领创者”。

三年半营收增三倍

从递交的招股书看，寅家科技过去三年经历了高速的收入扩张。2023年至2025年，公司收入分别为1.11亿元、2.29亿元和4.81亿元，复合年增长率高达108.4%。进入2026年，增长势头不减：上半年收入3.36亿元，较上年同期的1.27亿元同比大增164.2%——仅半年时间，收入已接近2024年全年的1.5倍。

分业务看，智能驾驶始终是基本盘，2023年、2024年、2025年及2026年上半年收入分别为8941万元、1.12亿元、3.20亿元和2.52亿元，占总收入比重分别为80.8%、48.9%、66.5%及74.9%。2026年上半年，智能座舱业务贡献收入7629万元，占比22.7%；低空经济解决方案贡献830万元，占比2.4%，构成“第二曲线”的雏形。

量价齐升是营收增长的核心引擎。智能驾驶客户数量从2023年的16家增至2025年的45家，销量从13.04万项增至41.62万项，平均售价从685.8元提升至768.3元；智能座舱方案2025年销量达44.85万项，平均售价从2024年的273.4元增至341.5元。新定点项目亦逐年放量，2023年至2026年上半年分别为8个、19个、25个和20个。

当然，高增长的另一面是尚未兑现的盈利。2023年至2025年及2026年上半年，公司期内亏损分别为4676万元、1.08亿元、9576万元和3509万元，三年半累计亏损约2.85亿元；毛利率也从2023年的20.3%一度骤降至2024年的10.0%（主要受收购上海宇宙并表及行业价格战影响），2025年回升至12.3%，2026年上半年进一步修复至17.8%，其中智能座舱业务毛利率已从2024年的9.8%大幅提升至25.8%。

不过，更积极的信号在于亏损的收窄速度：剔除可赎回金融负债财务成本、上市开支等因素后，公司经调整净亏损率已从2023年的36.4%大幅收窄至2026年上半年的1.1%，距离盈亏平衡仅一步之遥。客户结构也在持续优化，前五大客户收入占比从2023年的93.2%降至2026年上半年的54.7%。

“第五名”的追赶与想象空间

第三方机构的行业数据，为寅家科技的故事提供了更大的坐标系。根据弗若斯特沙利文，在汽车产业智能化转型的背景下，中国智能驾驶解决方案市场规模已从2021年的457亿元攀升至2025年的1973亿元，年复合增长率达44.1%，预计2030年将达到5530亿元。

在主动安全配置强化、整车厂差异化竞争与消费者安全意识提升的共同驱动下，更多智能驾驶功能正由中高端车型向大众化车型快速下沉，渗透率持续提升。在消费级市场之外，低空经济、农业机器人、通用机器人等新场景，同样需要视觉感知、融合定位与规划控制这些底层能力——而这恰恰是寅家科技全栈自研能力的延伸地带。

就行业地位而言，按2025年收入计，寅家科技在中国所有智能驾驶及视觉安全解决方案供应商中排名第九，在国内供应商中排名第五。虽然与头部玩家的市占率仍有差距，但正因基数较低，其约超过100%的收入增速显著领先行业平均——市场格局远未固化，规模化量产能力与平台化成本优势，是第二梯队玩家实现追赶的关键筹码。

在资本市场中，2025年以来，赛目科技、文远知行、小马智行、Momenta等智驾企业陆续登陆港股，资本市场对智驾赛道的定价体系正逐步成熟，为寅家科技提供了良好的上市窗口。

从更大的视角看，目前汽车智能化已进入“下半场”，行业竞争从硬件参数比拼转向全栈系统化整合能力的较量。正如陈寅仁在接受媒体专访时所言，寅家的战略是“把中国智能出行的关键核心能力握在自己手中”——全栈自研带来自主可控的技术路线、可量化的成本控制，以及可跨场景复用的标准化平台。

对寅家科技而言，此番上市不只是融资手段，更是订单、产能与研发三张牌同时加注的起点。在5530亿元的行业蓝海前，这位追赶者已经拿到入场券。

资本市场有句常说的话：风口属于所有站在潮头的企业，但浪潮退去后留在滩上的，永远是那些把核心技术握在自己手里的人。从全景环视的“第一颗镜头”到通用机器人的“第二曲线”，寅家科技用十三年回答了“中国智驾供应商能否自主可控”这个问题；而这一次的港股IPO，将回答另一个更重要的问题——“中国智驾供应商能否走向世界”。

中国汽车智能化的星辰大海刚刚展开，这位从上海出发的“小巨人”，或许是下一轮产业浪潮中最值得期待的那匹黑马。

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